บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร (KKPS) ออกรายงานล่าสุดประเมินแนวโน้มหุ้นกลุ่มธนาคาร ปี 2025–2026 โดยมองว่าปี 2025 กลุ่มธนาคารกำไรยังโตและจ่ายปันผลสูงจากฐานะเงินกองทุนแข็งแกร่ง แม้ดอกเบี้ยเป็นขาลง ปี 2026 กำไรชะลอเพียงเล็กน้อย สินเชื่อเริ่มฟื้น มูลค่าหุ้นยังน่าสนใจ โดย KTB และ KBANK เป็นหุ้นเด่น
สรุปประเด็นสำคัญจากรายงานมีดังนี้
กำไรยังเติบโตและเงินปันผลโดดเด่น
ปี 2025 กลุ่มธนาคารคาดกำไรเติบโตประมาณ 5% หนุนโดยกำไรพิเศษจากการลงทุน แม้ดอกเบี้ยอยู่ในทิศทางขาลง แต่ยังสามารถรักษาอัตราเงินปันผลในระดับสูงราว 7% สะท้อนความแข็งแกร่งของผลประกอบการเมื่อเทียบกับปี 2024
ฐานะเงินกองทุนแข็งแกร่ง เปิดทางคืนทุนผู้ถือหุ้น
ธนาคารมีอัตราเงินกองทุน CET1 สูงกว่ากรอบกำกับมาก ทำให้มีศักยภาพจ่ายเงินปันผลได้อย่างน้อย 80% ของกำไร และบางแห่งจ่ายถึง 100% เมื่อรวมการซื้อหุ้นคืน ช่วยสร้างความเชื่อมั่นด้านการคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น
แนวโน้มเงินปันผลเพิ่มขึ้นในหลายธนาคารหลัก
KKPS มองโอกาสปรับเพิ่มเงินปันผลของ BBL, KBANK และ KTB อย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ TISCO, SCB และ TTB ยังคงนโยบายจ่ายสูงต่อเนื่อง
ปี 2026 กำไรชะลอเล็กน้อย แต่ไม่รุนแรง
คาดรายได้และกำไรจะอ่อนตัวเพียงเล็กน้อยจากแรงกดดัน NIM ที่ลดลง โดยมีปัจจัยบวกช่วยพยุง ได้แก่ ค่าใช้จ่ายสำรองที่ลดลง รายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น และการควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ ก่อนมีแนวโน้มฟื้นตัวในปี 2027
สินเชื่อเริ่มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป
การเติบโตของสินเชื่อคาดอยู่ที่ราว 2% ในปี 2026–2027 จากการฟื้นของสินเชื่อภาคธุรกิจและภาครัฐ สินเชื่อบ้านที่ยังเติบโต และการทรงตัวของ SME โดยมาตรการภาครัฐช่วยประคองระบบ แต่ไม่เร่งการขยายตัวแบบก้าวกระโดด
มูลค่าหุ้นยังน่าสนใจ เน้นหุ้นเด่น
ด้วยเงินปันผลสูงและกำไรที่คาดว่าจะลดลงเพียงเล็กน้อย KKPS ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มธนาคาร ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหลายแห่ง และยกให้ KTB และ KBANK เป็นหุ้นเด่นสำหรับการลงทุน
ภาพรวม: กลุ่มธนาคารยังคงเป็นทางเลือกการลงทุนที่มั่นคง เน้นกระแสเงินสดและการคืนทุนผู้ถือหุ้น ท่ามกลางสภาวะดอกเบี้ยขาลงและการเติบโตที่กลับมาอย่างค่อยเป็นค่อยไป
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น