โบรกฯเชียร์"ซื้อ"TEGH เคาะเป้าสูงสุด 4.40 บ./หุ้น คาดกำไรปี 69 ฟื้น-ราคายาง-ดีมานด์ยุโรป หนุน

 

โบรกฯแนะนำ "ซื้อ" หุ้น TEGH เคาะราคาเป้าหมายสูง 4.40 บาท อัพไซด์น่าสนใจ คาดกำไรปี 69 ฟื้นตัวโดดเด่น! รับอานิสงส์ราคายาง-ดีมานด์ยุโรปหนุน พร้อมประเมิน 3 กลุ่มธุรกิจเติบโตจากการเพิ่มกำลังการผลิต ตั้งเป้าปริมาณขาย 2.9-3.0 แสนตัน เติบโต 12-15%จากงวดเดียวกันปีก่อน

 

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนี้ตี้ จำกัด เผยแพร่บทวิเคราะห์หุ้น บริษัท ไทยอีสเทิร์น กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) (TEGH) ประเมินว่า แนวโน้มกำไรในไตรมาส 4/2568  อาจเห็นการฟื้นตัว QoQ แต่ยังอ่อนตัว YoY โดยการฟื้นตัวจะมาจากราคาขายยางที่เริ่มปรับตัวเพิ่มขึ้น และปริมาณการขายยาง EUDR ส่วนธุรกิจปาล์มอาจเห็นปริมาณผลปาล์มเพิ่มขึ้น จากปริมาณฝนในช่วงก่อนหน้า ซึ่งอาจส่งผลให้ปริมาณขายและอัตราการใช้กำลังการผลิตดีขึ้น เราจึงยังคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 518 ล้านบาท (-7% YoY) โดยกำไรงวด 9 เดือนปี 2568 คิดเป็นราว 85% ของประมาณการทั้งปี

 

"เรายังคงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 4.40 บาท อิง PER 7.5 เท่า (อิง GGM) โดยราคาหุ้นที่อ่อนตัวลงมาทำให้ Upside ยังน่าสนใจ จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”"

 

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 495 ล้านบาท โดยประมาณการของเราอาจมี Downside ราว 10％ และคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 606 ล้านบาท (+22.3% YoY) ราคาหุ้นปัจจุบันตอบรับเชิงลบต่อผลประกอบการในไตรมาส 3/2568 ไปพอสมควร ซื้อขายบน PER ปี 2569 ที่ 5.1 เท่า และคาดหวังเงินปันผลจ่ายได้ที่ระดับ 6-7% ต่อปี ถือว่าอยู่ในระดับสูงและช่วยจำกัด Downside risk ต่อราคาหุ้น เชิงพื้นฐาน คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเหมาะสม 4 บาท

 

นอกจากนี้ ผู้บริหารมองแนวโน้มราคายางปี 2569 ที่ +/- 65 บาท สูงขึ้นเล็กน้อยจากเฉลี่ยปี 2568 ที่ราว 60 บาท/กก. จากแนวโน้ม Supply ยางในตลาดโลกที่ตึงตัว และมีนโยบายจากการยางแห่งประเทศไทย (กยท.) ที่ช่วยสนับสนุนราคายาง

 

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จํากัด ระบุว่า TEGH คงเป้าการเติบโตของรายได้ปี 2568 ราว 2.1-2.2 หมื่นล้านบาท เติบโต 30% YoY จากการเติบโตในทุกกลุ่มธุรกิจ ปรับลดเป้าปริมาณขายยางเป็น 2.6 แสนตัน จากเดิมที่ 2.7-2.8 แสนตัน ช่วง 9 เดือนปี 2568 ขายแล้ว 2.0 แสนตัน คิดเป็น 75% ของเป้าทั้งปี

 

แนวโน้มในไตรมาส 4/2568  คาดปริมาณขายยางราว 6.5 หมื่นตัน ทรงตัว QoQ ขณะที่คาดราคาขายจะปรับตัวขึ้นเล็กน้อย QoQ โดยในงวดไตรมาส 3/2568 เป็นจุดต่ำสุดของปี

 

สำหรับการเติบโตในปี 2569 ใน 3 กลุ่มธุรกิจจะมาจากการเพิ่มกำลังการผลิต โดยธุรกิจยางบริษัทฯตั้งเป้าปริมาณขาย 2.9-3.0 แสนตัน เติบโต 12-15% YoY และคาดราคาขายเฉลี่ยปรับตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 68 Bloomberg Consensus คาคการณ์กำไรปี 2568-2569 ราว 560 ล้านบาท +1% YoY และ 653 ล้านบาท  +17%YoY ตามลำดับ มีราคาเหมาะสมเฉลี่ย 4.00 บาท มี Upside จึงแนะนำ "ซื้อ"